8 月 13 日，A 股全天震荡走高，沪指收盘报 3683.46 点，上涨 0.48%，突破去年 10 月 8 日高点 3674.4 点，创近 4 年新高。深成指涨 1.76%，创业板指涨 3.62%。两市全天成交额 2.15 万亿，较上个交易日放量 2694 亿，时隔 114 个交易日重回 2 万亿上方。
去年 10 月 8 日一开盘，" 924 "行情就达到了最高潮。当天，沪指在早盘大幅跳空高开至 3674.4 点。据 21 财经 · 南财快讯记者统计，截至 2025 年 8 月 13 日，有 3511 只个股股价已超越去年 10 月 8 日的开盘价，占比达 65.9%。
不过，部分个股却持续跑输大盘，股价仍低于" 924 "行情启动前的股价。据 21 财经 · 南财快讯记者统计，截至 2025 年 8 月 13 日收盘，A 股市场共有 172 只个股收盘价仍低于去年 9 月 24 日的开盘价。其中，ST 板块为重灾区，共有 39 只个股。
ST 板块领跌，*ST 苏吴跌幅居首
面临退市风险与持续经营能力存疑等问题，ST 板块已成为资金重点回避对象。具体来看，老牌上市公司 *ST 苏吴（002005.SZ）8 月 13 日收报 1.04 元 / 股，较去年 9 月 24 日开盘价 8.50 元下跌 87.8%，位列跌幅榜首；*ST 紫天（300280.SZ）、*ST 沐邦（603398.SH）同期分别回撤 77.8%、60.0%，分别为例跌幅榜第二、第三。
值得注意的是，跌幅榜前十中，仅海兴电力（603556.SH）、保变电气（600550.SH）两家为非 ST 公司，其中区间跌幅分别为 37.6%、31.3%。海兴电力财报显示，公司 2025 年一季度营收与净利润均同比出现下滑，公司毛利率亦同步下滑。
食品饮料、地产板块承压
行业层面，食品饮料与房地产的估值仍有待修复。白酒子板块中，迎驾贡酒（603198.SH）区间跌幅 20.2%，口子窖（603586.SH）、金种子酒（600199.SH）、洋河股份（002304.SZ）分别下跌 3.9%、2.7%、1.6%。
国泰海通证券发布研报称，当下产业加速向业绩底迈进，预计最早在 2026 上半年有望达到业绩底，结合批价等高频信号，白酒股价有望先于需求侧出现趋势级拐点。
房地产方面，*ST 中地（000736.SZ）以同期 58.2% 的跌幅领跌行业；龙头房企股价同样处在低谷，招商蛇口（001979.SZ）、中国国贸（600007.SH）同期分别下跌 9.7%、15.7%。
华泰证券研报则看好商业地产价值重估逻辑，指出部运营商购物中心资产均超越账面投资性房地产公允价值，C-REITs 通道使得这一价值的实现路径更为通畅。在商业地产着重布局的开发类企业以及具备运营管理溢价的物管标的都面临发展机遇。
军工、医药生物"大牛股"涌现
与上述板块形成鲜明对比的是，国防军工、医药生物等板块跑出多只"大牛股"。据 21 财经 · 南财快讯记者统计，剔除次新股后，截至 2025 年 8 月 13 日收盘，已有 60 只个股的收盘价较去年 10 月 8 日的开盘价涨超 200%。其中，医药生物板块占 9 只，国防军工板块占 4 只。
具体来看，国防军工股中，长城军工（601606.SH）、北方长龙（301357.SZ）同期涨幅分别达 466.11% 和 339.25%；医药生物股中，热景生物（688068.SH）、舒泰神（300204.SZ）分别上涨 553.4% 和 441.41%。
值得关注的是，上纬新材（603556.SH）以 1130.8% 的涨幅成为唯一涨超 10 倍的个股，其股价飙升或与智元创新控股等因素相关。
此外，*ST 宇顺（002289.SZ）同期涨幅高达 580.28%，位列涨幅榜第三。其股价受到资金追捧，或与公司正在推进的重大资产重组相关。据该公司 4 月公告介绍，拟现金收购三家数据中心运营公司 100% 股权。
展望后市，浙商证券在研报中指出，2024 年" 924 "行情启动，确立市场长周期底部，2025 年 4 月 7 日后市场走强，走出 A 股史上第 5 轮牛市。目前 A 股处于历史上第一次"系统性‘慢’牛"中，预计上证中长期目标大概率已不再局限于挑战 3674 高点附近。
太平洋证券则表示，A 股轻舟将过万重山，目前看中长期的上涨趋势并未打破。最近的政策倾向不断透露出未来财政支出的方向正逐步转向居民端发力，这是未来经济恢复潜力的基础。
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